2018年《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識點：債券投資的收益率
中級會計職稱考試是一座巨大的競技場，而想要從這座競技場中脫穎而出并且占有一席之地，就要有堅實的意志去奮斗。考生們在預(yù)習(xí)階段要緊緊把握中級會計考試常見考點進行全面學(xué)習(xí)。
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
債券投資的收益率
【所屬章節(jié)】：
本知識點屬于《中級財務(wù)管理》科目第六章投資管理
【知識點】：債券投資的收益率
債券投資的收益率
1.債券收益的來源
| 名義利息收益 | 債券各期的名義利息收益是其面值與票面利率的乘積。 |
| 利息再投資收益 | 債券投資評價時，有兩個重要的假定： 第一，債券本金是到期收回的，而債券利息是分期收取的； 第二，將分期收到的利息重新投資于同一項目，并取得與本金同等的利息收益率。 |
| 價差收益 | 指債券尚未到期時投資者中途轉(zhuǎn)讓債券，在賣價和買價之間的價差上所獲得的收益，也稱為資本利得收益。 |
【提示】按貨幣時間價值的原理計算債券投資收益，就已經(jīng)考慮了再投資因素。
2.債券的內(nèi)部收益率
(1)含義
債券的內(nèi)部收益率，是指按當(dāng)前市場價格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日，所產(chǎn)生的預(yù)期報酬率，也就是債券投資項目的內(nèi)含報酬率。
(2)計算
計算方法：“試誤法”：求解含有貼現(xiàn)率的方程
找到使得未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值=現(xiàn)金流出的現(xiàn)值的那一個貼現(xiàn)率.
(3)結(jié)論：
平價發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率等于票面利率;
溢價發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率低于票面利率;
折價發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率高于票面利率。
(4)簡便算法(不考慮時間價值，近似估算)
上式中：P表示債券的當(dāng)前購買價格，B表示債券面值。N表示債券期限，分母是平均資金占用，分子是平均收益。
(5)指標間的關(guān)系
當(dāng)債券價值>債券購買價格，則債券內(nèi)部收益率>市場利率(投資人所期望的);
當(dāng)債券價值<債券購買價格，則債券內(nèi)部收益率<市場利率;
當(dāng)債券價值=債券購買價格，則債券內(nèi)部收益率=市場利率;
備考剛剛開始中級會計教材的重要性相信考生們都已經(jīng)了解，大家要緊緊圍繞教材進行全面細致的復(fù)習(xí)。
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