2018年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：資本成本與資本結(jié)構(gòu)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王子琪2017-10-31 16:41:09

2018年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試結(jié)束后適當(dāng)?shù)恼{(diào)整是必要的，成功的關(guān)鍵在于相信自己有成功的能力。規(guī)劃自己的中級(jí)會(huì)計(jì)備考之路，一步一步。小編為大家精心準(zhǔn)備了中級(jí)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)，希望能夠不要停止奮斗的腳步。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

　　一、個(gè)別資本成本計(jì)算

　　1. 資本成本率計(jì)算的基本模型

　　2. 債券及借款的個(gè)別成本計(jì)算

　　3. 融資租賃資本成本的計(jì)算

　　4. 股權(quán)資本成本的計(jì)算

　　二、平均資本成本

　　三、邊際資本成本

【所屬章節(jié)】:

本知識(shí)點(diǎn)屬于《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》科目第五章籌資管理(下)　第三節(jié) 資本成本與資本結(jié)構(gòu)

【知識(shí)點(diǎn)】資本成本與資本結(jié)構(gòu)

一、個(gè)別資本成本計(jì)算

1. 資本成本率計(jì)算的基本模型

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

2. 債券及借款的個(gè)別成本計(jì)算

項(xiàng)目	A公司	B公司
企業(yè)資金規(guī)模	2000	2000
負(fù)債資金（利息率：10%）	0	1000
權(quán)益資金	2000	1000
資金獲利率	20%	20%
息稅前利潤	400	400
利息	0	100
稅前利潤	400	300
所得稅（稅率25%）	100	75
稅后凈利潤	300	225

真正由企業(yè)自己負(fù)擔(dān)的利息=利息-利息×T=利息×(1-T).一般模式：

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

3. 融資租賃資本成本的計(jì)算

【理解】站在出租人角度計(jì)算：

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

4. 股權(quán)資本成本的計(jì)算

(1)優(yōu)先股資本成本

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

(2)普通股資本成本:①股利增長模型

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

(3)留存收益資本成本

計(jì)算與普通股成本相同，也分為股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用。

二、平均資本成本

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

權(quán) 數(shù)

的確定

賬面價(jià)值權(quán)數(shù)

優(yōu)點(diǎn)：資料容易取得，且計(jì)算結(jié)果比較穩(wěn)定。

缺點(diǎn)：不能反映目前從資本市場上籌集資本的現(xiàn)時(shí)機(jī)會(huì)成本，不適合評(píng)價(jià)現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。

市場價(jià)值權(quán)數(shù)

優(yōu)點(diǎn)：能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平。

缺點(diǎn)：現(xiàn)行市價(jià)處于經(jīng)常變動(dòng)之中，不容易取得；而且現(xiàn)行市價(jià)反映的只是現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)，不適用未來的籌資決策。

目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

優(yōu)點(diǎn)：能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)，據(jù)此計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金。

缺點(diǎn)：很難客觀合理地確定目標(biāo)價(jià)值。

三、邊際資本成本

含義	是企業(yè)追加籌資的成本，是企業(yè)進(jìn)行追加籌資的決策依據(jù)。
計(jì)算方法	加權(quán)平均法
權(quán)數(shù)確定	目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

多多練習(xí)中級(jí)會(huì)計(jì)師考試試題!站在巨人的肩膀，備考中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試更高效。

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