2017《財務(wù)與會計》高頻考點：財務(wù)分析與評價
【高頻考點3】每股收益的計算與分析
項 目 | 需要注意的點 | |
基本每股收益 | 基本每股收益=歸屬于普通股東的當(dāng)期凈利潤/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù) 1.不考慮稀釋性潛在普通股 【提示】稀釋性潛在普通股：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等 2.發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)的計算 主要關(guān)注的是對凈利潤的影響程度。如母題，年初發(fā)行在外的普通股影響全年的凈利潤，因此時間權(quán)重是12/12；2016年5月1日發(fā)行新股3600萬股，會導(dǎo)致股數(shù)增加，但是只是從5月1日開始到年末（共8個月）這段時間影響凈利潤，5月1日之前股數(shù)沒有增加，不影響凈利潤，所以增加股數(shù)的時間權(quán)重是8/12；若存在股票回購，比如說8月1日回購，從8月1日到年末（共5個月）股數(shù)減少，就不影響凈利潤，所以需要扣除，時間權(quán)重是5/12 【注意】股票股利、公積金轉(zhuǎn)增資本、拆股或并股等，不影響所有者權(quán)益總額和盈利能力，其增加或減少的普通股股數(shù)不需要加權(quán)平均計算 | |
稀釋每股收益 | 可轉(zhuǎn)換公司債券 | 1.分子凈利潤的調(diào)整： 負(fù)債成分公允價值=利息和本金現(xiàn)值的合計數(shù) 假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的凈利潤=負(fù)債成分公允價值×假設(shè)不具備轉(zhuǎn)股權(quán)的類似債券的市場利率×（1-所得稅稅率） 2.分母股數(shù)的調(diào)整： 假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的普通股股數(shù)=可轉(zhuǎn)換債券的面值/轉(zhuǎn)換價格 在基本每股收益計算的基礎(chǔ)上多考慮上述調(diào)整就是稀釋每股收益的計算 |
認(rèn)股權(quán)證 | 1.分子凈利潤不需要調(diào)整 2.分母股數(shù)的調(diào)整： 調(diào)整增加的普通股股數(shù)=擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)－行權(quán)價格×擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場價格 【理解】認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時發(fā)行的股數(shù)，可以看成是兩部分，一部分是按照平均市場價格發(fā)行的普通股，這部分普通股由于是按照市價發(fā)行，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟資源流入與普通股股數(shù)同比例增加，也就是沒有稀釋作用，是不考慮的。另一部分是按照無對價發(fā)行的普通股，由于是無對價發(fā)行，不會導(dǎo)致凈利潤增加，但是股數(shù)卻是增加的，因此具有稀釋性 “行權(quán)價格×擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)/當(dāng)期普通股平均市場價格”就是第一部分的普通股，沒有影響每股收益，不具有稀釋性，因此是不考慮的，所以需要扣除，只考慮剩余部分的股數(shù) 在基本每股收益計算的基礎(chǔ)上多考慮上述調(diào)整就是稀釋每股收益的計算 | |
股份期權(quán) | 跟認(rèn)股權(quán)證的計算原理一樣 【注意】認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當(dāng)期普通股平均市場價格時，才有稀釋性 | |
【高頻考點4】杜邦分析法
杜邦分析法是利用各個財務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況進行綜合分析的一種方法。
主要財務(wù)指標(biāo)及其關(guān)系 | 凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)報酬率×權(quán)益乘數(shù) =銷售（營業(yè)）凈利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù) 其中： 總資產(chǎn)報酬率=銷售（營業(yè)）凈利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率 【提示】權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率計算時存在相互轉(zhuǎn)換。 |
分析要點 | 1.凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強的財務(wù)比率，也是杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)的核心指標(biāo)。 2.總資產(chǎn)報酬率也是綜合性較強的重要財務(wù)比率，是銷售凈利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積。 3.銷售凈利潤率的主要影響因素，一是銷售收入，二是成本費用。 4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映資產(chǎn)管理效率的財務(wù)指標(biāo)。 5.權(quán)益乘數(shù)反映所有者權(quán)益同企業(yè)總資產(chǎn)的關(guān)系，主要受資產(chǎn)負(fù)債率的影響，如果資產(chǎn)負(fù)債率提高，則權(quán)益乘數(shù)提高，所以，權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率同方向變動。 |
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