2017年《中級財務管理》高頻考點：特殊財務分析指標
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【內容導航】：
上市公司特殊財務分析指標
【所屬章節】：
本知識點屬于中級《財務管理》科目第十章財務分析與評價
【知識點】：上市公司特殊財務分析指標;
第十章 財務分析與評價
上市公司特殊財務分析指標
(一)每股收益的計算
1.基本每股收益
基本每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發行在外普通股加權平均數
【提示】
(1)發行在外普通股加權平均數=期初發行在外普通股股數+當期新發行普通股股數×已發行時間/報告期時間-當期回購普通股股數×已回購時間/報告期時間
(2)由于送紅股是將公司以前年度的未分配利潤轉為普通股，轉化與否都一直做為資本使用，因此送紅股不需要按照實際增加的月份加權計算，可以直接計入分母
2.稀釋每股收益
企業存在稀釋性潛在普通股的，應當計算稀釋每股收益。潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。
稀釋每股收益的計算：
類型 | 分子調整 | 分母調整 |
可轉換公司債券 | 可轉換債券當期已確認為費用的利息、溢價或折價攤銷等的稅后影響額 | 增加的潛在普通股數：假定可轉換公司債券當期期初或發行日轉換為普通股的股數加權平均數 |
認股權證，股份期權 | 不調整 | 分母的調整項目為增加的普通股股數，同時還應考慮時間權數。 （認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性） |
(二)市盈率
計算 | 分析 | 影響因素 |
市盈率 =每股市價/每股收益 | 一方面，市盈率越高，意味著企業未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面。市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越低 | （1）上市公司盈利能力的成長性 （2）投資者所獲報酬率的穩定性 （3）市盈率也受到利率水平變動的影響 |
(三)每股凈資產、市凈率
可以衡量公司股票投資價值。
上市公司財務比率計算
已知：A公司有關資料如下：
(1)2016年年初負債總額為4000萬元，所有者權益是負債的1.5倍，該年的資本積累率為150%，年末資產負債率為0.25，平均負債的年均利息率為10%，全年固定成本總額為6925萬元，凈利潤為10050萬元，適用的企業所得稅稅率為25%。
(2)2016年初發行在外的股數為10000萬股，2016年3月1日，經股東大會決議，以截止2015年末公司總股本為基礎，向全體股東發放10%的股票股利，工商注冊登記變
變更完成后的總股數為11000萬股。2016年9月30日新發股票5000萬股。
(3)2016年年末的股票市價為5元，2016年的負債總額中包括2016年7月1日平價發行的面值為1000萬元，票面利率為1%，每年年末付息的3年期可轉換債券，轉換價格為5元/股，債券利息不符合資本化條件，直接計入當期損益，假設企業沒有其他的稀釋潛在普通股。
要求：根據上述資料，計算A公司的下列指標：
(1)2016年年初的所有者權益總額;
(2)2016年的基本每股收益和稀釋每股收益;
(3)2016年年末的每股凈資產、市凈率和市盈率;
(4)2016年的平均負債額及息稅前利潤;
(5)計算該公司2017年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數;
(6)若2017年的產銷量會增加10%，假設其他條件不變，公司2018年的息稅前利潤會增長多少。
【答案】
(1)2016年年初的所有者權益總額=4000×1.5=6000(萬元)
(2)2016年的基本每股收益=10050/(11000+5000*3/12)=0.82
2016年的稀釋每股收益
=[10050+(1000*1%*6/12)*(1-25%)]/[(11000+5000*3/12)+(1000/5)*6/12]
=0.81
(3)2016年年末的所有者權益總額=6000×(1+150%)=15000(萬元)
2016年年末的每股凈資產=15000/16000=0.94
2016年年末的市凈率=5/0.94=5.32
2016年年末的市盈率=5/0.82=6.10
(4)因為：負債/(15000+負債)=0.25
所以：2016年年末的負債總額=5000(萬元)
2016年負債平均余額=(4000+5000)/2=4500(萬元)
2016年的利息=4500*10%=450
2016年息稅前利潤=10050/(1-25%)+450=13850(萬元)
(5)經營杠桿系數=(13850+6925)/13850=1.5
財務杠桿系數=13850/(13850-450)=1.03
總杠桿系數=1.5×1.03=1.55
(6)息稅前利潤增長率=1.5×10%=15%
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