2017年《中級財務管理》高頻考點：短期借款
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【內容導航】：
(一)短期借款
(二)商業信用決策
【所屬章節】：
本知識點屬于中級《財務管理》科目第七章營運資金管理
【知識點】：存貨基本模型;
第七章 營運資金管理
短期借款
一、短期借款的信用條件
1.信貸限額與周轉信貸協定的區別
條件 | 含義 | 需注意的問題 |
信貸 限額 | 即貸款限額，是借款企業與銀行在協議中規定的借款最高限額 | （1）無法律效應，銀行并不承擔必須提供全部信貸數額的義務。 （2）信貸額度的有效期限通常為1年 |
周轉 信貸 協定 | 銀行具有法律義務地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協定 | （1）有法律效應，銀行必須滿足企業不超過最高限額的借款； （2）周轉信貸協定的有效期常超過1年，但實際上貸款每幾個月發放一次，所以這種信貸具有短期和長期借款的雙重特點。 （3）貸款限額未使用的部分，企業需要支付承諾費 |
2.補償性余額條件下實際利率的確定
條件 | 含義 | 需注意的問題 |
補償性余額 | 銀行要求借款企業保持按貸款限額或實際借款額一定百分比的最低存款額 | 會提高借款的實際利率 |
3.償還條件的選擇
償還方式 | 對借款利率的影響 |
（1）到期一次償還 | |
（2）在貸款期內定期等額償還 | 會提高借款的實際利率 |
4.其他信用條件
信用條件 | 含義 |
借款抵押 | 銀行發放貸款時要求企業有抵押品擔保 |
其他承諾 | 銀行有時還要求企業為取得貸款而作出其他承諾 |
二、短期借款的成本
短期借款成本主要包括利息、手續費等。短期借款成本的高低主要取決于貸款利率的高低和利息的支付方式。
付息方式 | 付息特點 | 含義 | 實際利率與名義利率的關系 |
收款法 | 利隨本清 | 借款到期時向銀行支付利息 | 實際利率=名義利率 |
貼現法 （折價法） | 預扣利息 | 即銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息，而到期時借款企業再償還全部本金的方法 | 實際利率>名義利率 |
加息法 | 分期等額償還本息 | 加息法是銀行發放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法 | 實際利率=2名義利率 |
通用公式
【例題?計算題】丙公司是一家汽車配件制造企業，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495 000元用于增加存貨，占用期限為30天。現有三個可滿足資金需求的籌資方案：
方案1：利用供應商提供的商業信用，選擇放棄現金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。
方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。
方案3：以貼現法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。
要求：
(1)如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現金折扣的機會成本。
(2)如果丙公司選擇方案2，為獲得495 000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。
(3)如果丙公司選擇方案3，為獲得495 000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。
(4)根據以上各方案的計算結果，為丙公司選擇最優籌資方案。
【答案】
(1)放棄現金折扣的成本=2%/(1-2%)×360/(40-10)=24.49%
(2)應借款總額=495000/(1-20%)=618750(元)
借款的實際年利率=8%/(1-20%)=10%
(3)應借款總額=495000/(1-1%)=500000(元)
借款的實際月利率=1%/(1-1%)=1.01%
借款的實際年利率=1.01%×12=12.02%
(4)方案2的成本最小，應該選擇方案2。
商業信用決策
一、商業信用概念
指企業在商品或勞務交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關系，是企業之間的直接信用行為。
二、商業信用形式
1.應付賬款
2.應付票據
3.預收貨款
4.應計未付款：主要包括應付職工薪酬、應繳稅金、應付利潤或應付股利等。
三、商業信用決策
1.決策指標
放棄折扣的信用成本率=
【提示】影響因素：折扣率越高，折扣期越長，放棄折扣的信用成本率越高;信用期(付款期)越長，放棄折扣的信用成本率越低。
2.決策原則
放棄現金折扣的信用成本率大于短期借款利率(或短期投資報酬率)，應選擇享受折扣;
放棄現金折扣的信用成本率小于短期借款利率(短期投資報酬率)，應選擇放棄折扣。
享受折扣凈收益=折扣收益-提前支付貨款需支付的借款利息
【例題?計算題】丙商場季節性采購一批商品，供應商報價為1000萬元。付款條件為“3/10,2.5/30，N/90”。目前丙商場資金緊張，預計到第90天才有資金用于支付，若要在90天內付款只能通過借款解決，銀行借款年利率為6%。假定一年按360天計算。有關情況如表3所示：
表3 應付賬款折扣分析表 金額單位：萬元
付款日 | 折扣率 | 付款額 | 折扣額 | 放棄折扣的信用成本率 | 銀行借款利息 | 享受折扣的凈收益 |
第10天 | 3% | * | 30 | * | （A） | （B） |
第30天 | 2.5% | * | （C） | （D） | * | 15.25 |
第90天 | 0 | 1000 | 0 | 0 | 0 | 0 |
注：表中“*”表示省略的數據。
要求：
(1)確定表3中字母代表的數值(不需要列示計算過程);
(2)請做出選擇，并說明理由。
【答案】
(1)A=1000×(1-3%)×6%/360×(90-10)=12.93(萬元)
B=1000×3%-12.93=17.07(萬元)
C=1000×2.5%=25(萬元)
D=[2.5%/(1-2.5%)]×[360/(90-30)]=15.38%
(2)應當選擇在第10天付款。
理由：在第10天付款，凈收益為17.07萬元，在第30天付款，凈收益為15.25萬元，在第90天付款，凈收益為0，所以應當選擇凈收益最大的第10天付款。
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