中級(jí)會(huì)計(jì)職稱每日攻克一考點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王妍2017-08-20 10:04:08

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　　【名師視頻講解】

　　可轉(zhuǎn)換債券

　　(一)含義及種類

　　1、含義

　　可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價(jià)格或者轉(zhuǎn)換比例，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

　　2、分類

分類標(biāo)志	種類	特點(diǎn)
按照轉(zhuǎn)股權(quán)是否與可轉(zhuǎn)換債券分離	不可分離的可轉(zhuǎn)換債券	其轉(zhuǎn)股權(quán)與債券不可分離，持有者直接按照債券面額和約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格，在約定的期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票。
按照轉(zhuǎn)股權(quán)是否與可轉(zhuǎn)換債券分離	可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券	債券在發(fā)行時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證，是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合，發(fā)行上市后公司債券和認(rèn)股權(quán)證各自獨(dú)立流通、交易。

　　3、可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)

　　【例題1·判斷題】可轉(zhuǎn)換債券的持有人具有在未來(lái)按一定的價(jià)格購(gòu)買普通股股票的權(quán)利，因此可轉(zhuǎn)換債券具有買入期權(quán)的性質(zhì)。( )(2014年)

　　【答案】√

　　【解析】可轉(zhuǎn)換債券的持有人具有在未來(lái)按一定的價(jià)格購(gòu)買普通股股票的權(quán)利，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券具有買入期權(quán)的性質(zhì)。

　　(二)可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

1.標(biāo)的股票

標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過(guò)也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。

2.票面利率

可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會(huì)低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至還低于同期銀行存款利率。

【提示】可轉(zhuǎn)換債券的投資收益包括債券利息收益、股票買入期權(quán)的收益。

3.轉(zhuǎn)換價(jià)格

轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期間內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價(jià)格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價(jià)格。一般比發(fā)售日的股票價(jià)格高出10%-30%.

中級(jí)會(huì)計(jì)師

4.轉(zhuǎn)換比率	轉(zhuǎn)換比率指每一份可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格
5.轉(zhuǎn)換期	能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。
6.贖回條款	（1）含義：指發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定。（2）發(fā)生時(shí)機(jī)：一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。（3）主要的功能：①?gòu)?qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款；②使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。
7.回售條款	（1）含義：指?jìng)钟腥擞袡?quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。（2）發(fā)生時(shí)機(jī)：回售一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。（3）作用：回售對(duì)于投資者而言實(shí)際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)。
8.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款	（1）含義：是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無(wú)權(quán)要求償還債券本金的規(guī)定。（2）作用：保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇。

中級(jí)會(huì)計(jì)師

　　【例題2·單選題】某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,每張面值100元,轉(zhuǎn)換比率為5,若希望債券持有人將債券轉(zhuǎn)換成股票,股票的市價(jià)應(yīng)高于( )。

　　A.5 B.10 C.20 D.25

　　【答案】C

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　　【例題3·多選題】下列可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益的有( )。(2016年)

　　A.贖回條款

　　B.回售條款

　　C.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

　　D.轉(zhuǎn)換比率條款

　　【答案】AC

　　【解析】選項(xiàng)A、C有利于保護(hù)發(fā)行者利益，選項(xiàng)B有利于保護(hù)投資人利益。選項(xiàng)D不涉及保護(hù)作用。

　　【例題4·判斷題】企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，可通過(guò)贖回條款來(lái)避免市場(chǎng)利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。( )(2012年)

　　【答案】√

　　【解析】贖回條款能使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。

　　(三)優(yōu)缺點(diǎn)

特點(diǎn)	內(nèi)容
優(yōu)點(diǎn)	籌資靈活性
	資本成本較低
	籌資效率高
缺點(diǎn)	存在一定的財(cái)務(wù)壓力 (1)不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力 (2)存在回售的財(cái)務(wù)壓力