2017中級會計師《中級財務管理》高頻考點：指標間的比較

來源：東奧會計在線責編：石美丹2017-08-18 10:30:15

　　備考中級會計職稱之路注定不是輕松的，你只有足夠的堅持，足夠的努力，才會有回報。路雖遠，行者將至，東奧小編為大家精心準備了中級財務管理知識點中的高頻考點，希望能幫助大家有所幫助。

　　【內容導航】：

　　(一)指標間的比較

　　(二)回收期(PP)

　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于中級《財務管理》科目第六章投資管理

　　【知識點】：指標間的比較;

　　第六章投資管理

　　指標間的比較

　　(1)相同點

　　第一，考慮了資金時間價值;

　　第二，考慮了項目期限內全部的現金流量;

　　第三，在評價單一方案可行與否的時候，結論一致。

　　當凈現值>0時，年金凈流量>0，現值指數>1，內含報酬率>投資人期望的最低投資報酬率;

　　當凈現值=0時，年金凈流量=0，現值指數=1，內含報酬率=投資人期望的最低投資報酬率;

　　當凈現值<0時，年金凈流量<0，現值指數<1，內含報酬率<投資人期望的最低投資報酬率。

　　區別

指標	凈現值	年金凈流量	現值指數	內含報酬率
是否受設定貼現率的影響	是	是	是	否
是否反映項目投資方案本身報酬率	否	否	否	是
是否直接考慮投資風險大小	是	是	是	否
指標性質	絕對數	絕對數	相對數，反映投資效率	相對數，反映投資效率

　　回收期(PP)

　　回收期(PaybackPeriod),是指投資項目的未來現金凈流量與原始投資額相等時所經歷的時間，即原始投資額通過未來現金流量回收所需要的時間。

　　(一)靜態回收期

　　1、含義

　　靜態回收期沒有慮貨幣時間價值，直接用未來現金凈流量累計到原始投資數額時所經歷的時間作為回收期。

　　2、計算方法

　　(1)未來每年現金凈流量相等時

　　【例題.計算題】大威礦山機械廠準備從甲、乙兩種機床中選購一種機床。甲機床購價為35000元，投入使用后，每年現金流量為7000元;乙機床購價為36000元，投入使用后，每年現金流量為8000元。

　　要求：用靜態回收期指標決策該廠應選購哪種機床?

　　【解析】

　　甲機床回收期=35000/7000=5(年)

　　乙機床回收期=36000/8000=4.5(年)

　　計算結果表明，乙機床的回收期比甲機床短，該工廠應選擇乙機床。

　　(2)未來毎年現金凈流量不相等時：根據累計現金流量來確定回收期

　　設M是收回原始投資的前一年

　　(二)動態回收期

　　1、含義

　　動態回收期需要將投資引起的未來現金凈流量進行貼現，以未來現金凈流量的現值等于原始投資額現值時所經歷的時間為回收期。

　　2、計算方法

　　(1)未來每年現金凈流入量相等時：

　　利用年金現值系數表，利用插值法計算。

　　(P/A，i，n)=原始投資額現值/每年現金凈流量

　　(2)未來每年現金凈流量不相等時：根據累計現金流量現值來確定回收期。

　　設M是收回原始投資的前一年

　　【例題】迪力公司有一投資項目，需投資150000

　　元，使用年限為5年，每年的現金流量不相等，資本成本率為5%，有關資料如表所示。

　　要求：計算該投資項目的動態回收期。

　　表　　項目現金流量表　　單位：元

年份	現金凈流量
1	30000
2	35000
3	60000
4	50000
5	40000

　　【答案】

年份	現金凈流量	凈流量現值	累計現值
0	-150000	-150000	-150000
1	30000	28560	-121440
2	35000	31745	-89695
3	60000	51840	-37855
4	50000	41150	3295
5	40000	31360	34655