2017《財務與會計》基礎考點：股利分配政策
《財務與會計》是稅務師考試的重點科目，考生對其掌握程度直接關系到其他科目的復習效果。小編特此為您整理《財務與會計》知識點：股利分配政策。
【內容導航】
(一)剩余股利政策
(二)固定或穩定增長的股利政策
(三)固定股利支付率政策
(四)低正常股利加額外股利政策
【所屬章節】本知識點屬于《財務與會計》第四章籌資與股利分配管理
【知識點】股利分配政策
(一)剩余股利政策
含義 | 在企業有良好投資機會時，根據公司設定的目標資本結構（在此資本結構下，加權資本成本最低），確定目標資本結構下投資所需的股權資本，先最大限度地使用留存收益來滿足投資方案所需的股權資本，如有剩余就作為股利發放給股東。 |
優點 | 有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結構，實現企業價值的長期最大化。 |
缺點 | 股利發放額每年隨著投資機會和盈利水平的波動而波動；不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象。 |
適用 | 一般適用于公司初創階段 |
【例題?單選題】按照剩余股利政策，假定某公司資金結構是30%的負債資金，70%的股權資金，明年計劃投資800萬元，今年年末股利分配時，應從稅后凈利潤中保留( )萬元用于投資需要。
A.180
B.240
C.800
D.560
【答案】D
【解析】應從稅后凈利潤中保留用于投資需要的金額=800×70%=560(萬元)。
(二)固定或穩定增長的股利政策
含義 | 企業將每年派發的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎上維持某一固定比率逐年穩定增長。 |
優點 | （1）有利于樹立企業良好的形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票價格； |
缺點 | 會造成股利的支付與盈余脫節，當企業盈余較低時，仍然要支付固定的股利，這可能導致資金短缺，出現財務狀況惡化。 |
適用 | 經營比較穩定或正處于成長期的企業，但很難被長期采用 |
(三)固定股利支付率政策
含義 | 企業確定一個股利占盈余的比例，即股利支付率，并在一定時期保持不變。 |
優點 | 發放的股利隨著企業經營業績的好壞而上下波動，體現了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原則。 |
缺點 | 導致各年股利不穩定，波動較大，不利于穩定股價，容易使股東產生企業發展不穩定的感覺；容易使公司面臨較大財務壓力；合適的固定股利支付率的確定難度比較大。 |
適用 | 處于穩定發展且財務狀況也比較穩定的公司 |
(四)低正常股利加額外股利政策
含義 | 企業在一般情況下，每年發放數額較低的股利，當盈余較多時，企業再根據實際盈余向股東發放額外股利的股利政策。 |
優點 | （1）有利于公司靈活掌握資金的調配； |
缺點 | 盈利的波動使額外股利不斷變化，容易給投資者造成收益不穩定的感覺；在較長時間持續發放額外股利，一旦取消，傳遞出的信號可能會使股東認為這是公司財務狀況惡化的表現，進而導致股價下跌。 |
適用 | 只是適用于那些處于穩定發展且財務狀況也比較穩定的公司 |
【2013年?單選題】下列關于股利分配政策的說法中，錯誤的是( )。
A.剩余股利政策有利于企業保持理想的資本結構，可使加權資本成本降到最低
B.固定股利政策有利于樹立企業良好形象，避免出現企業由于經營不善而減少股利分配的情況
C.固定股利支付率政策能使股利支付與盈余多少保持一致，有利于公司股價的穩定
D.低正常股利加額外股利政策有利于公司靈活掌握資金調配，增強股東的信心
【答案】C
【解析】采用固定股利支付率政策下，發放的股利額會隨著企業經營業績的好壞而上下波動，所以不利于公司股價的穩定
稅務師考試重點考察的是知識點的實際運用能力，所以請各位考生千萬不可馬虎大意。2017稅務師每日一練匯總，將為您加強答題能力提供幫助。
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