2017《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)：總杠桿效應(yīng)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王子琪2017-08-02 11:33:53

　　2017稅務(wù)師備考正在緊張而忙碌的進(jìn)行當(dāng)中，東奧小編為大家整理了《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)：總杠桿效應(yīng)

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.總杠桿

　　2.總杠桿系數(shù)

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》科目第四章第12講籌資與股利分配管理(3)

　　【知識(shí)點(diǎn)】：總杠桿效應(yīng)

　　1.總杠桿

　　總杠桿指由于固定經(jīng)營(yíng)成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動(dòng)率的現(xiàn)象。

　　2.總杠桿系數(shù)

總杠桿效應(yīng)程度：總杠桿系數(shù)	總杠桿系數(shù)（DTL），是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，是普通股每股收益變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的倍數(shù)。
	理論公式	DTL=普通股每股收益變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率
	簡(jiǎn)化公式	DTL=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL =基期邊際貢獻(xiàn)M₀/基期利潤(rùn)總額（M₀-F-I） =基期稅后邊際貢獻(xiàn)/基期稅后利潤(rùn)
	總杠桿與公司風(fēng)險(xiǎn)	公司風(fēng)險(xiǎn)包括企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。總杠桿系數(shù)反映了經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿之間的關(guān)系，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)水平。

　　【例題?單選題】某公司2016年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)為108萬元，固定經(jīng)營(yíng)成本為216萬元，2017年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，所得稅稅率為25%。則該公司2017年的總杠桿系數(shù)為(　　)。

　　A.1.5

　　B.1.8

　　C.2.5

　　D.3

　　【答案】D

　　【解析】稅前利潤(rùn)=稅后凈利潤(rùn)÷(1-所得稅稅率)=108÷(1-25%)=144 (萬元);又由于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷(息稅前利潤(rùn)-利息)=息稅前利潤(rùn)÷稅前利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)÷144=1.5，所以，息稅前利潤(rùn)=144×1.5=216(萬元)。2017年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(息稅前利潤(rùn)+固定經(jīng)營(yíng)成本)÷息稅前利潤(rùn)=(216+216)÷216=2，2017年的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2×1.5=3。

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