2017稅務師《財務與會計》知識點：股東財富最大化
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股東財富最大化
優(yōu)點 | 缺點 |
1．考慮了風險因素； 2．在一定程度上能避免企業(yè)短期行為； 3．對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲 | 1．通常只適用上市公司，非上市公司難以應用； 2．股價受眾多因素的影響，股價不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況； 3．它強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠 |
【提示】本書的觀點
衡量指標：對于上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。【例題 · 單選題】在下列各項中，在股票數(shù)量一定時，能夠反映上市公司股東財富最大化目標實現(xiàn)程度的最佳指標是( )。
A.總資產(chǎn)報酬率
B.凈資產(chǎn)收益率
C.每股市價
D.每股收益(三)企業(yè)價值最大化
優(yōu)點 | 缺點 |
1．考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量； 2．考慮了風險與報酬的關系； 3．能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為； 4．用價值代替價格，避免了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為 | 1．過于理論化，不易操作 2．對于非上市公司，難以確定其價值，評估企業(yè)資產(chǎn)難以做到客觀和準確 |
【提示】從財務管理的角度看，企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的總價值，企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
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