2017中級會計職稱《財務管理》高頻考點：企業財務管理目標理論
不忘初心，方得始終，凡事貴在堅持，對于中級會計職稱備考而言也是如此。東奧中級職稱頻道為大家精心準備了財務管理知識點，趕快學起來吧。
企業財務管理目標理論
(一)利潤最大化
優點 | 缺點 |
1.利潤可以直接反映企業創造的剩余產品的多少； 2.有利于企業資源的合理配置，有利于企業整體經濟效益的提高。 | 1.沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值； 2.沒有考慮風險問題； 3.沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系； 4.可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。 |
【提示】每股收益最大化
利潤最大化的另一種表現方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所創造利潤與投人資本之間的關系外，每股收益最大化與利潤最大化目標的缺陷基本相同。
(二)股東財富最大化
優點 | 缺點 |
1.考慮了風險因素； 2.在一定程度上能避免企業短期行為； 3.對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。 | 1.非上市公司難于應用； 2.股價受眾多因素的影響，股價不能完全準確反映企業財務管理狀況； 3.它強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。 |
【提示】在已上市的股份公司中，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定。在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。
【例·判斷題】就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務管理目標的缺點之一是不容易被量化。( )(2011年)
【答案】×
【解析】對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。
(三)企業價值最大化
優點 | 缺點 |
1.考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量； 2.考慮了風險與報酬的關系； 3.能克服企業在追求利潤上的短期行為； 4.用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效的規避了企業的短期行為。 | 過于理論化，不易操作。非上市公司難以應用。 |
【提示】從財務管理的角度看，企業價值不是賬面資產的總價值，企業價值可以理解為企業所有者權益和債權人權益的市場價值，是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。
【例題?單選題】某公司董事會召開公司戰略發展討論會，擬將企業價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是( )。
A.有利于規避企業短期行為
B.有利于量化考核和評價
C.有利于持續提升企業獲利能力
D.有利于均衡風險與報酬的關系
【答案】B
【解析】企業價值最大化的缺點就是：企業的價值過于理論化，不利于量化考核和評價。
(四)相關者利益最大化
1、利益相關者的內容
企業的利益相關者不僅包括股東，還包括債權人、企業經營者、客戶、供應商、員工、政府等。
2、相關者利益最大化目標的優點
(1)有利于企業長期穩定發展;
(2)體現了合作共贏的價值理念;
(3)這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益;
(4)體現了前瞻性和現實性的統一。
【提示】需要注意的問題
1、相關者利益最大化的具體內容
(1)強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內。
(2)強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系。
(3)強調對代理人即企業經營者的監督和控制，建立有效的激勵機制以便企業戰略目標的順利實施。
(4)關心本企業普通職工的利益，創造優美和諧的工作環境和提供合理恰當的福利待遇，培養職工長期努力地為企業工作。
(5)不斷加強與債權人的關系，培養可靠的資金供應者。
(6)關心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩定增長。
(7)加強與供應商的協作，共同面對市場競爭，并注重企業形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽。
(8)保持與政府部門的良好關系。
【例題?多選題】下列有關相關者利益最大化目標的具體內容中正確的有( )。
A.強調盡可能降低風險
B.強調所有相關者的首要地位
C.加強對企業代理人的監督和控制
D.保持與政府部門的良好關系
【答案】CD
【解析】相關者利益最大化目標的具體內容是強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內，不是強調盡可能降低風險，所以選項A不正確。相關者利益最大化目標強調股東首要地位，所以B錯誤。
2、各種財務管理目標之間的關系
利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標都是以股東財富最大化為基礎。
【例題?多選題】下列各項企業財務管理目標中能夠同時考慮避免企業追求短期行為和風險因素的財務管理目標有( )。
A.利潤最大化
B.股東財富最大化
C.企業價值最大化
D.相關者利益最大化
【答案】BCD
【解析】只有利潤最大化是沒有考慮避免企業追求短期行為和風險因素，選項B、C、D都是同時考慮了避免企業追求短期行為和風險因素的財務管理目標。
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