2017高級會計實務基礎知識：私募股權投資類別

來源：東奧會計在線責編：王妍2017-05-18 13:17:59

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　　私募股權投資的類別

　　私募股權投資種類繁多，按照投資戰略方向可以分為：

種類	闡釋
創業投資，也稱風險投資（Venture Capital，VC）	1.含義：風險投資一般采用股權形式將資金投入提供具有創新性的專門產品或服務的初創型企業。這類企業的失敗率很高，但其預期收益率也很高。 2.風險投資的目的：并不是為取得對企業的長久控制或為獲取企業的盈利分紅，而是在于通過資本運作，獲取倍加的資本增值
成長資本，也稱擴張資本	1.含義：成長資本投資于已經具備成熟的商業模式、較好的顧客群并且具有正現金流的企業 2.目的：成長資本投資者通過提供資金，幫助目標企業發展業務，鞏固市場地位。我國成長資本主要投資于接近上市階段的成長企業，以期在企業上市后迅速變現退出。創業板和中小企業板是近年來我國私募股權投資的主要套現市場
并購基金	1.含義：是指專門進行企業并購的基金，即投資者為了滿足已設立的企業達到重組或所有權轉移而存在資金需求的投資。 2.并購投資的主要對象及目的：是成熟且有穩定現金流、呈現出穩定增長趨勢的企業，通過控股確立市場的地位，提升企業的內在價值，最后通過各種渠道退出并取得收益
房地產基金	我國的房地產基金主要投資于房地產開發項目的股權、債券或者兩者的混合。房地產基金一般會與開發商合作，共同開發特定房地產項目。在合作開發的模式下，房地產基金會要求開發商甚至開發商的實際控制人對其債券投資提供各種形式的擔保。在房價高企和房地產開發企業融資渠道收窄的情況下，私募房地產基金得到了迅速發展
夾層基金	主要投資于企業的可轉換債券或可轉換優先股等“夾層”工具。它是杠桿收購特別是管理層收購中的一種融資來源，它提供的是介于股權與債券之間的資金，它的作用是填補一項收購在考慮了股權資金、普通債券資金之后仍然不足的收購資金缺口
母基金	它是專門投資于其他基金的基金。母基金向機構和個人投資者募集資金，并分散化投資于私募股權、對沖基金和共同基金等。母基金不僅降低了投資者進入私募股權的門檻，而且還幫助投資者實現了不同基金之間的風險分散化。但母基金本身收取的費用也拉高了投資成本，這也是大型機構投資都較少投資母基金的主要原因
產業投資基金	這是我國近年來出現的具有政府背景的投資人發起的私募股權投資基金。一般指經政府核準，向國有企業或金融機構募資并投資于特定產業或特定地區的資金

　　【案例2-12】小米以450億美元估值完成了第五輪融資

　　2014年12月，雷軍終于在微博上披露了小米最新一輪融資完成的消息：總融資額11億美元，公司估值450億美元，投資者包括All-stars、DST、GIC、厚樸投資和云鋒基金等投資機構。小米以450億美元創下了私募股權融資估值之最，對一個成立四年、融資五輪的公司，小米的擴張被評論為“宇宙速度”。2010年底，小米首輪4100萬美元的融資，估值2.5億美元。2011年底，小米第二輪融資9000萬美元，估值10億美元。半年后，小米再啟融資2.16億美元，估值已達40億美元。而上一輪融資是2013年8月，估值破百億大關。相對于2013年8月確認完成的第4輪融資，小米的估值幾乎翻了4.5倍。

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　　(本文是東奧會計在線原創文章，轉載請注明來自東奧會計在線）

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