2017注會《財管》同步練習：金融期權價值的評估方法
來源：東奧會計在線責編：高源2017-05-16 10:53:25
注冊會計師考試時間為10月14日-15日，距離現在還有不到半年的時間，大家需要抓緊時間復習，東奧小編為大家整理注會考試練習題，希望能給大家增添助力！
【單選】假設某公司股票現行市價為55.16元。有1份以該股票為標的資產的看漲期權，執行價格為60.78元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升42.21%，或者下降29.68%。年無風險利率為4%，則利用風險中性原理所確定的期權價值為( )元。
A.7.63
B.5.93
C.6.26
D.4.37
【正確答案】A
【答案解析】上行股價=55.16×(1+42.21%)=78.44(元)
下行股價=55.16×(1-29.68%)=38.79(元)
股價上行時期權到期日價值Cu=上行股價-執行價格=78.44-60.78=17.66(元)
股價下行時期權到期日價值Cd=0
期望回報率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)
2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)
上行概率=0.4407
下行概率=1-0.4407=0.5593
期權6個月后的期望價值=0.4407×17.66+0.5593×0=7.78(元)
期權的現值=7.78/1.02=7.63(元)
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