2017高級會計實務答疑精華：贖回與回售價格

來源：東奧會計在線責編：王妍2017-05-03 13:46:03

　　一旦有了真實具體的目標，就要培養毅力，2017年高級會計師考試備考正在進行中，隨著考試的腳步越來越近，各位考生要抓緊時間復習啦，東奧小編為大家整理2017年高級會計實務知識點，祝大家高會考試順利過關!

　　【例題】

　　2.可轉換債券

　　由于資本市場的發展及各種衍生金融工具的出現，公司融資方式也越來越多樣化。可轉換債券即為一種具有期權性質的新型融資工具。

　　(1)可轉換債券的基本要素

基本要素	含義	要點
基準股票	它是可轉換債券可以轉換成的普通股股票	基準股票一般為發債公司自身的股票，也可以是從屬于發債公司的上市子公司股票
轉換期	它是可轉換債券轉換為股票的起始日至結束日的期限	轉換期可以等于或短于債券期限。在債券發行一定期限之后開始的轉換期，稱為遞延轉換期
轉換價格	它是可轉換債券轉換為每股股份所對應的價格每份可轉換債券可以轉換的普通股數稱為轉換比率，其計算公式為： #FormatImgID_0#	股價是影響轉換價格高低的最重要因素。發債公司一般是以發行前一段時期的股價的均價為基礎，上浮一定幅度作為轉換價格。如果某企業先發行可轉換債券，后發行股票，一般以擬發行股票的價格為基礎，折扣一定比例作為轉股價格
轉換價值	轉換價值，是可轉換債券可以轉換的普通股股票的總價值	在轉換期內，債券投資者在面臨是否應轉換為股票時，應了解債券的轉換價值。每份可轉換債券的轉換價值計算公式是：轉換價值=轉換比率×股票市價
贖回條款	是指允許公司在債券發行一段時間后，無條件或有條件在贖回期內提前購回可轉換債券的條款	有條件贖回下，贖回條件通常為股價在一段時間持續高于轉股價格所設定的某一幅度。可轉換債券的贖回價格一般高于面值，超出的部分稱為贖回溢價，計算公式為：贖回溢價=贖回價格-債券面值
強制性轉股條款	它要求債券投資者在一定條件下必須將其持有的可轉換債券轉換為股票	設有該條款的發行公司大多數為非上市公司，這些公司通常將發行可轉換債券作為權益融資的手段，并不打算到期還本
回售條款	可轉換債券的回售條款是指允許債券持有人在約定回售期內享有按約定條件將債券賣給（回售）發債公司的權利，且發債公司應無條件接受可轉換債券	約定的回售條件通常為股價在一段時間內持續低于轉股價格達到一定幅度時，也可以是諸如公司股票未達到上市目的等其他條件。回售價格一般為債券面值加上一定的回售利率

　　【提問】

　　贖回與回售價格高于債券面值?

　　老師，贖回和回售的價格都是高于債券面值的吧?一般贖回要比回售價格高吧?

　　不明白的是：回售的價格為什么是面值加上一定的利率?這樣做為了在發行債券時，讓購買債券者覺得有利可圖，是吧?

　　【回答】

　　1.是的，您的理解正確，贖回價格與回售價格都高于債券面值的，贖回價格一般要比回售價格要高。

　　2.贖回價格是保護債券發行人的權利，避免股價瘋狂上漲或市場利率降低，發行人繼續按照票面利率承擔高利息，債券發行人擁有贖回權利，自然要付出代價，贖回價格肯定會高一些;回售價格是保護債券持有人的權利，是避免股價過低，持有人轉股不劃算，既然是保護持有人的權利，持有人就要付出相應的對價，一般回售價格為債券面值加上一定的回售利率，而回收利率會低于票面利率的，這樣的目的并不是讓債券持有人有利可圖，事實上，債權持有人是做出了讓步的，畢竟不能按照票面利率收取利息，也沒有轉股。

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