2017高級會計考試考點精講：投資決策方法（一）
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投資決策方法
【總體框架】
(一)回收期法
1.非折現回收期
投資回收期指項目帶來的現金流入累計至與投資額相等時所需要的時間?；厥掌谠蕉?，方案越有利。
回收期=收回投資前的年限+年初未收回投資額/當前的現金流量
假設兩個項目投資規模相同，壽命年限相同。
【例題】假設某公司需要對A、B兩個投資項目進行決策，相關資料如下：
要求：計算兩個項目的非折現的回收期。
【答案及分析】
(1)計算項目A的非折現回收期
回收期=2+100/300=2.33(年)
(2)計算項目B的非折現回收期(過程略)
回收期=3.33(年)
結論：如果A、B為獨立項目，則A優于B;如果為互斥項目，則應選擇A。
2.折現的回收期法
折現的回收期法是傳統回收期法的變種，即通過計算每期的現金流量的折現值來明確投資回報期。以項目A為例。
年限 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 |
現金流量（萬元） | -1000 | 500 | 400 | 300 | 100 |
折現系數（10%） | 1 | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.6830 |
現金流量現值（萬元） | -1000 | 454.55 | 330.56 | 225.39 | 68.3 |
累計現金流量現值 | -1000 | -545.45 | -214.89 | 10.5 | 78.8 |
項目A折現回收期=2+214.89/225.39=2.95(年)
項目B的回收期=3+360.65/409.81=3.88(年)
結論：與非折現回收期一致
3.回收期法的優缺點
優點 | （1）以計算出資金占用在某項目中所需的時間，可在一定程度上反映出項目的流動性和風險。在其他條件相同的情況下，回收期越短，項目的流動性越好，方案越優。 |
缺點 | （1）考慮回收期后的現金流量。 （2）傳統的回收期法還未考慮資本的成本。 |
學習是一條漫長而艱辛的道路，不能靠一時的熱情，養成良好的學習習慣，堅持到底，加油！你的高級會計職稱考試定會成功！
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