2017高級會計考試考點精講：分配戰(zhàn)略

來源：東奧會計在線責(zé)編：王妍2017-03-28 10:17:15

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　　分配戰(zhàn)略

　　(一)分配戰(zhàn)略的概述

含義

從廣義來講，是指以戰(zhàn)略眼光確定企業(yè)收益留存與分配的比例，保證企業(yè)債權(quán)人、員工國家和股東的長遠利益。包括企業(yè)收益分配戰(zhàn)略與股利分配戰(zhàn)略。狹義分配戰(zhàn)略是股利分配戰(zhàn)略

目標(biāo)

促進公司長遠發(fā)展；保障股東權(quán)益；穩(wěn)定股價、保證公司股價在較長時期內(nèi)基本穩(wěn)定

原則

（1）應(yīng)優(yōu)先滿足企業(yè)戰(zhàn)略實施所需要的資金，并與企業(yè)戰(zhàn)略預(yù)期的現(xiàn)金流量狀況保持協(xié)調(diào)一致。

（2）應(yīng)傳達管理部門想要傳達的信息，盡力創(chuàng)造并維持一個企業(yè)戰(zhàn)略所需的良好環(huán)境

（3）必須把股東的短期利益（支付股利）與長期利益（增加內(nèi)部積累）很好結(jié)合起來

　　(二)股利分配戰(zhàn)略選擇

　　1.影響及制約因素

	具體內(nèi)容
法律因素	主要有資本限制、償債能力限制、內(nèi)部積累的限制
債務(wù)（合同）條款因素	主要是指長期債務(wù)合同包括限制企業(yè)現(xiàn)金股利支付權(quán)利的一些條款。如：營運資金低于某一水平，企業(yè)不得支付股利
股東類型因素	企業(yè)的股利分配最終要由董事會來確定。股東的類型不同，其意見也不盡相同，大致可分為以下幾種： ①為保證控制權(quán)而限制股利支付 ②為避稅的目的而限制股利支付 ③為取得收益而要求支付股利 ④為回避風(fēng)險而要求支付股利 ⑤由于不同的心理偏好和金融傳統(tǒng)而要求支付股利
經(jīng)濟因素	現(xiàn)金流量因素，籌資能力因素、投資機會因素、公司加權(quán)資金成本因素、股利分配慣性

　　2.股利分配戰(zhàn)略選擇的類型

類型	具體內(nèi)容
剩余股利戰(zhàn)略	在發(fā)放股利時，優(yōu)先考慮投資的需要，如果投資過后還有剩余則發(fā)放股利，如果沒有剩余則不發(fā)放。投資為先，發(fā)展為重
穩(wěn)定或持續(xù)增加的股利戰(zhàn)略	公司的股利分配在一段時間里維持不變；而持續(xù)增加的股利戰(zhàn)略則是指公司的股利分配每年按一個固定成長率持續(xù)增加
固定股利支付率戰(zhàn)略	公司每年盈利的某一固定百分比作為股利分配給股東。它與剩余股利戰(zhàn)略正好相反，優(yōu)先考慮的是股利，后考慮保留盈余
低正常股利加額外股利戰(zhàn)略	公司事先制定一個較低的正常股利額，一般情況下，就要按照此金額發(fā)放股利，只有當(dāng)積累的盈余和資金相對較多時，才支付正常以外的股利給股東
零股利戰(zhàn)略	這種股利戰(zhàn)略是將企業(yè)所有的剩余都投資回本企業(yè)中。在企業(yè)成長階段通常會使用這種股利政策，并將其反映在股價的增長中。但是，當(dāng)成長階段已經(jīng)結(jié)束，并且項目不再有正的現(xiàn)金凈流量時，就需要積累現(xiàn)金和制定新的股利分配戰(zhàn)略

　　【本章總結(jié)】在熟悉企業(yè)戰(zhàn)略和戰(zhàn)略管理的特點、戰(zhàn)略管理過程、企業(yè)愿景、使命和戰(zhàn)略目標(biāo)的基礎(chǔ)上，重點掌握戰(zhàn)略分析的內(nèi)容、戰(zhàn)略選擇的程序、戰(zhàn)略實施的模式和支持系統(tǒng);戰(zhàn)略控制的程序模式;掌握公司戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略、職能戰(zhàn)略的類型、特征及選擇;掌握財務(wù)戰(zhàn)略的分類及選擇，投資戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略的原則及選擇、股利分配戰(zhàn)略選擇的影響因素及類型。

　　學(xué)習(xí)是一條漫長而艱辛的道路，不能靠一時的熱情，養(yǎng)成良好的學(xué)習(xí)習(xí)慣，堅持到底，加油！你的高級會計職稱考試定會成功！

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