中級職稱財務管理常見考點：因素分析法結合杜邦財務分析體系

來源：東奧會計在線責編：姚姚2016-08-04 18:04:07

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　　【考點六】因素分析法結合杜邦財務分析體系

指標	凈資產收益率	銷售凈利率	總資產周轉率	權益乘數
基期	N₀	A₀	B₀	C₀
報告期	N₁	A₁	B₁	C₁
關系式	凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數即: N=A×B×C
分析過程	基期指標：N₀=A₀×B₀×C₀ 報告期指標：N₁=A₁×B₁×C₁ 該指標報告期與基期的差異：（N₁-N₀=D），可能同時受上述三因素A、B、C變動的影響。在測定各個因素的變動對核心指標N的影響程度時可順序計算如下：基期指標：N₀=A₀×B₀×C₀ （1）第一項替代：N₂=A₁×B₀×C₀ （2）第二項替代：N₃=A₁×B₁×C₀ （3）第三項替代：N₁（即報告期指標）=A₁×B₁×C₁（4）據此測定的結果：
分析過程	據此測定的結果：（2）-（1）=N₂-N₀……………是由于A₀ A₁變動的影響（3）-（2）=N₃-N₂……………是由于B₀ B₁變動的影響（4）-（3）=N₁-N₃……………是由于C₀ C₁變動的影響把各因素變動的影響程度綜合起來，則: （N₁-N₃）+（N₃-N₂）+（N₂-N₀）=N₁-N₀=D 注意:如果將各因素替代的順序改變，則各個因素的影響程度也就不同。

　　【相關鏈接1】
　　運用杜邦分析法需要抓住以下幾點：
　　（1）凈資產收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點；
　　（2）銷售凈利率反映了企業凈利潤與銷售收入的關系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低；
　　（3）影響總資產周轉率的一個重要因素是資產總額；
　　（4）權益乘數主要受資產負債率指標的影響。
　　【相關鏈接2】
　　在杜邦財務分析體系中，核心指標“凈資產收益率”與因素指標“總資產周轉率”和“權益乘數”的口徑必須一致，即指標計算中凡是涉及資產負債表的數據要么都采用年末數，要么都采用平均數，否則會影響體系的平衡性。

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