資本成本_中級會計財務(wù)管理常見考點
中級會計備考，要堅持每天學習，不要三天打魚兩天曬網(wǎng)。東奧小編為大家整理了中級會計《財務(wù)管理》科目的常見考點，希望能對考生們有所幫助。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
資本成本
【知識點】資本成本
資本成本
1.銀行借款資本成本
Kb=年利率×(1-所得稅稅率)/(1-手續(xù)費率)×100%=i×(1-T)/(1-f)×100%
式中：Kb：銀行借款資本成本率;i：銀行借款年利率;f：籌資費用率;T：所得稅稅率。
考慮貨幣時間價值，長期借款還可以用貼現(xiàn)模式計算資本成本率，即根據(jù)：
按插值法計算，即可求得銀行借款資本成本率Kb。
2.公司債券資本成本
Kb=年利息×(1-所得稅稅率)/[債券籌資總額×(1-手續(xù)費率)]×100%
=I×(1-T)/[L×(1-f)]×100%
式中：L：公司債券籌資總額;I：公司債券年利息。
考慮貨幣時間價值，公司債券還可以用貼現(xiàn)模式計算資本成本率，即根據(jù)：
按插值法計算，即可求得公司債券資本成本率Kb。
3.融資租賃資本成本
融資租賃各期的租金中，包含有本金每期的償還和各期手續(xù)費用(即租賃公司的各期利潤)，其資本成本率只能按貼現(xiàn)模式計算。
4.優(yōu)先股的資本成本率
優(yōu)先股的資本成本主要是向優(yōu)先股股東支付各期股利。對于固定股息率優(yōu)先股股東而言，如果各期股利是相等的，優(yōu)先股的資本成本率按一般模式計算為：
KS=D/[Pn×(1-f)]
式中：KS：優(yōu)先股資本成本率;D：優(yōu)先股年固定股息;Pn：優(yōu)先股發(fā)行價格;f：籌資費用率。
5.普通股資本成本
(1)股利增長模型法
假定資本市場有效，股票市場價格與價值相等。假定某股票本期支付的股利為D0，未來各期股利按g速度增長。目前股票市場價格為P0，則普通股資本成本率為：
KS=D0(1+g)/[P0(1-f)]+g=D1/[P0(1-f)]+g
(2)資本資產(chǎn)定價模型法
假定資本市場有效，股票市場價格與價值相等。假定無風險報酬率為Rf，市場平均報酬率為Rm，某股票貝塔系數(shù)為β，則普通股資本成本率為：
KS=RS=Rf+β(Rm-Rf)
6.留存收益資本成本率
留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同，
也分為股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法，不同點在于不考慮籌資費用。
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(注：以上內(nèi)容摘自《財務(wù)管理》授課講義，轉(zhuǎn)載請注明出處)
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